Инфляция: конец эпохи ценовой стабильности. Для новичков, скептиков и профи - Марк Блайт Страница 4

До 2022 года они сталкивались с возрастающим давлением со стороны правительств, активистов, инвесторов и даже потребителей, которые требовали постепенно отказываться от углеродных источников энергии. Но с февраля 2022 года все изменилось. Россия фактически прекратила поставки газа в Европу. Саудовская Аравия не торопилась наращивать добычу нефти (чтобы сохранить высокие цены), а американские сланцевые компании опасались нового цикла «бума и краха». В результате дефицит энергоносителей привел к резкому росту цен – и как следствие, к рекордным прибылям, особенно в период 2021–2023 годов (13).

И вот здесь начинается самое интересное: страны и корпорации, которые выиграли от ситуации, вместе с политиками, которых они поддерживают, стали открыто сопротивляться переходу на зеленую энергию – тогда, когда он был нужен как никогда раньше. Они, эти выигравшие и злоупотребляющие инфляцией, использовали чужую боль в своих интересах. Под предлогом борьбы с инфляцией и защиты тех, кто от нее страдает, они начали откладывать и оспаривать меры по снижению выбросов углерода, тем самым защищая свои активы за счет всех остальных.

Короче говоря, инфляция – это игра, в которой одни перекладывают свои потери на других, и мы, со своей стороны, продемонстрируем, как именно она разворачивается. Мы покажем, кто выиграл от инфляции, кто проиграл, а кто просто воспользовался ситуацией. Вы увидите, что определить настоящих победителей бывает непросто – они часто остаются в тени, тогда как проигравшие видны сразу.

Но даже в этой непростой истории все-таки есть проблески надежды. Мы убедимся, что разные страны по-разному пережили инфляцию: где-то она ударила сильнее, а где-то последствия были мягче – и это во многом зависело от действий властей. Государство, если захочет, может сыграть весомую роль: оно способно перераспределять ресурсы – забирать часть выгод у тех, кто воспользовался инфляцией, и направлять их тем, кто пострадал; оно может не только смягчить последствия, но и помешать эксплуатировать ситуацию.

Мы покажем, что войны вокруг инфляции – это своего рода классовая борьба. Но есть и хорошая новость: так происходит скорее по умолчанию, нежели по умыслу. И если мы поймем, как работает инфляция и кто получает от нее пользу, мы сможем делать более справедливые выводы. Это и есть цель этой книги.

А разве инфляцию нельзя победить? Проблема «автобуса»

Нет, вряд ли такое случится. Забегая вперед, отметим: большинство вспышек инфляции вызваны непредвиденными изменениями, которые влияют на предложения – например, резким ростом цен на нефть, скачком стоимости зерна или сбоями в цепочках поставок. Между тем большинство привычных нам представлений об инфляции базируются на другом – на дисбалансе на рынке труда или слишком быстром росте денежной массы (об этом мы поговорим чуть позже). Но это и создает проблемы: если вы все время сосредоточены на росте зарплат или мягкой денежной политике, вы можете не заметить или недооценить влияние резкого изменения предложения и стремление компаний сохранить и даже увеличить прибыль. И если мы этого не учтем, то так и будем применять неправильные методы борьбы.

К такому выводу мы пришли, пересмотрев один из ключевых периодов в истории – 1970-е годы, которые до сих пор формируют наши взгляды на инфляцию. В отличие от традиционных суждений, основанных на деньгах и процентных ставках, мы акцентировали внимание на непредвиденных изменениях, таких как скачок цен на нефть или сбои в поставках. Какой вывод мы сделали? Довольно мрачный. Да, текущая волна инфляции, возможно, и идет на спад, но она точно не последняя. В условиях мировой экономики, где, например, влияние изменения климата на продовольственные цепочки и сельскохозяйственное производство только начинает ощущаться, можно ожидать, что подобные колебания в будущем будут происходить чаще.

Как мы пишем в заключении книги, к уже известным проблемам добавились еще и последствия изменения климата, влияющие на рост страховых выплат; учащающиеся геополитические конфликты с новыми пошлинами и санкциями, а также национализм, толкающий страны к протекционизму. Все это может привести к тому, что инфляция станет частым явлением, как автобус: то его долго нет, то приезжают сразу несколько, создая пробку.

То, что мы видели с 2021 по 2025 год, – это лишь намек на будущие события. Мир снова становится более инфляционным, только причины теперь другие. И если раньше вы думали об инфляции как о чем-то далеком и ненастоящем, тогда сейчас самое время разобраться, как к ней готовиться.

Как устроена книга

В первой главе мы расскажем о пяти важных истинах, о которых обычно молчат. Сначала вы узнаете, что инфляция бывает разной – хорошей, плохой и ужасной. Потом мы объясним, как ее измеряют и почему здесь работает принцип «что посеешь, то и пожнешь». Вы узнаете, что такое индекс инфляции, из чего он формируется, что он учитывает, а что – игнорирует, например, стоимость жилья. Вы поймете, почему эти, казалось бы, скучные статистические детали на самом деле очень важны. Иными словами, «истинной» меры инфляции не существует, и, какие цены включать в расчет, а какие нет, во многом вопрос политический.

Вторая глава отвечает на вопрос: почему, когда растут цены, мы почти всегда думаем о повышении процентных ставок. Мы посмотрим, к чему привели подобные меры в прошлом и чего они не помогли достичь, а также покажем, что есть и другие способы борьбы. Также обсудим, почему контроль над ценами, который применяли в 1970-х, считается провальным, а заодно объясним, как он сработал в наши дни в таких странах, как Испания, Венгрия, Германия и Шотландия.

Третья глава посвящена разным версиям объяснения инфляции – историям, которые рассказывают, почему цены растут, кто виноват и кто должен платить за последствия. Мы выделили четыре варианта с разными «виновниками» инфляции: государственные расходы, требования работников о повышении зарплат, сбои в цепочках поставок, алчность крупных компаний, наращивающих прибыль. У каждого варианта свой путь решения проблемы и свои последствия для общества.

Четвертая глава рассматривает вероятность того, что инфляция, наподобие нашей, перерастет в экономический и социальный крах. Мы разберем, что такое гиперинфляция, и подробно рассмотрим реальные примеры: Венесуэла, Зимбабве, Аргентина и Германия в период между двумя мировыми войнами. В результате придем к успокаивающему выводу: гиперинфляция – это чрезвычайно редкое явление, хотя о ней и говорят часто, особенно когда хотят напугать или доказать политическую точку зрения.

Пятая глава задает вопрос: почему мы не предвидели наступление инфляции? Мы разберем так называемую «устоявшуюся историю» 1970-х годов – версию, которая легла в основу нынешнего подхода к борьбе с инфляцией. Во-первых, мы посмотрим, как упала в глазах экономистов знаменитая «кривая Филлипса» – популярная теория,